“Eleições cruciais”: O cenário pós-eleitoral proposto por dois bancos internacionais e seu impacto no dólar

Dois bancos internacionais anteciparam o cenário pós-eleitoral após a A eleição legislativa deste domingo em Buenos Aires foi descrita como "crucial" no maior distrito eleitoral do país, o prelúdio das eleições nacionais em outubro.

Por um lado, o Bank of America considerou a votação de Buenos Aires um risco para os títulos argentinos.

Em relatório aos investidores, ele traçou quatro cenários possíveis para o futuro dos ativos dependendo do resultado final, um dos quais (o pessimista) antecipava a possibilidade de o peronismo sair mais forte , o que resultaria em títulos com rendimento negativo de 12% e retornando aos níveis do quarto trimestre de 2024.

Nesse contexto, a entidade anunciou que " não haveria possibilidade de acesso ao mercado externo ". "Acreditamos que a contínua disciplina fiscal da administração de Javier Milei e seu firme compromisso com o pagamento da dívida externa evitariam uma venda excessiva de títulos se nosso cenário pessimista se concretizar", projetou.

Na mesma linha, ele estimou que, uma vez concluído o teste eleitoral, o governo tomará medidas adicionais para melhorar o equilíbrio fiscal e voltar a acumular reservas para se manter em dia com suas obrigações de dívida externa.

Além do risco eleitoral, o banco levantou outras ameaças aos ativos argentinos : as mudanças na estratégia cambial e o vazamento das gravações de áudio de Karina Milei que levaram a alegações de corrupção na Agência Nacional de Deficiência (ANDIS).

Enquanto isso, um relatório do banco americano JP Morgan indicou que, com a vitória do Fuerza Patria por mais de cinco pontos sobre o La Libertad Avanza, " a taxa de câmbio provavelmente subiria até o limite da banda cambial " como um primeiro efeito.

Atualizado até o momento, o limite da banda flutuante está em US$ 1.471 , então os economistas já preveem que o governo deve parar de usar dólares do Tesouro para intervir e implementar uma mudança de estratégia para conter a situação da taxa de câmbio.

Além de olhar para o dia seguinte, ele resumiu como a economia se encaminhava para as eleições em Buenos Aires . " Dados de alta frequência da última semana de agosto indicam que o IPC geral está em 2% na comparação mensal, apesar da alta volatilidade durante o mês e de uma desvalorização média de 5% da taxa de câmbio", descreveu.

A variável preço também foi acompanhada pelo outro lado da moeda : os salários . Os números do JP Morgan mostraram que, em comparação com os níveis de novembro de 2023, antes da posse de Milei, eles aumentaram 2,6% em termos reais até junho. No entanto, o banco alertou para uma " forte divergência ".

A heterogeneidade é marcada pelo setor econômico ao qual o indivíduo pertence. No caso do setor público, o banco descreveu que "este foi prejudicado, com uma queda nos salários reais de 14,3% em relação a novembro de 2023". O setor privado formal sofreu uma queda de 0,5% , mas os salários do setor informal "aumentaram 55% ", observou.

Em relação às pensões , em termos reais, ele observou que “ estavam 35% acima dos níveis observados em novembro de 2023 e em linha com os níveis médios observados no período 2016-2017”.

Fora das variáveis ​​econômicas, o relatório do JP Morgan também citou o índice de confiança elaborado pela Universidade Torcuato Di Tella , que registrou uma queda de 6,6 pontos percentuais no governo em agosto. O documento afirma que algo semelhante ocorreu em setembro de 2024, quando o presidente anunciou sua intenção de vetar o projeto de lei de financiamento universitário, mas depois subiu novamente em 10 pontos.

Assim, o calendário mostra as eleições de Buenos Aires como uma escala antes do evento principal . No entanto, seu resultado e influência nas sete semanas que antecedem 26 de outubro podem fazer com que a votação na província de Buenos Aires seja mais do que um mero prelúdio.